兩天前瑞士央行宣佈，放棄保衛瑞士法郎對歐元1.20下限的承諾。瑞士央行令市場震驚的「食言」掀起全球外匯市場一片腥風血雨。華爾街見聞此前援引
外媒報導稱，多家外匯券商集體「爆倉」：福彙集團（FXCM）損失2.25億美元，盈透證券（Interactive
Brokers）損失1.2億美元；投行紛紛現巨虧：花旗損失超過1.5億美元，德意志銀行虧損1.5億美元。
為何取消瑞士法郎與歐元掛鉤的匯率下限會釀成如此「血案」？必須從美國衍生品交易數據看起。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈數據顯示，截至本月13日，也就是瑞士央行公佈上述決策兩天前，外匯期貨投資者押注瑞士法郎對美元走低的淨 空倉增至2.6444萬份，這類倉位市值達32.4億美元。瑞士央行的「食言」決定一經公佈，瑞士法郎對美元匯率應聲猛漲，漲幅高達21%。
美國券商Amherst Pierpont Securities的策略師Robert Sinche向彭博表示，瑞士法郎漲幅太大，突破了所有人合理的止損位，過去兩天許多交易者都在補進空倉。今後還會持續大量空倉回補。
當賣空的交易者試圖回購價格未跌反漲的證券時，就出現所謂空倉回補。在匯率急劇上漲的衝擊下，瑞士法郎上述巨量空倉可以想見面臨巨額損失。
事實上，如果不是瑞士央行意外突襲，瑞士法郎匯率幾乎毫無「翻身」可能。在歐洲央行近期將要推出全面QE的市場預期推動下，本月5日和13日歐元對 美元匯率連創九年新低。而瑞士央行要履行瑞士法郎對歐元匯率不得低於1.20的承諾，就不得不大量買入流入國內的歐元「熱錢」，成為市場上唯一的歐元對瑞 士法郎匯率「多頭」。
這樣的匯率保衛戰已使瑞士央行不堪重負，目前瑞士外匯儲備佔GDP比重已經從2011的30%左右一躍升至如今的70%以上。面對資產泡沫風險加劇、瑞士法郎被嚴重低估的前景，瑞士央行出此「食言」之舉也不難理解。至少現在瑞士法郎迅速擺脫了被低估的風險。
彭博以購買力數據衡量發現，經歷了近日高漲，瑞士法郎躍升為高估程度最嚴重的G10貨幣。瑞士法郎對美元和歐元的匯率分別高估了27.5%和26.5%。
華爾街見聞昨日文章提到，花旗分析師預計，瑞士央行今後可能增加恢復瑞士法郎與歐元匯率掛鉤的可能性，以此創造雙向市場交易。除非明確表示「永遠不」與歐元掛鉤，否則瑞士央行可能讓掛鉤的猜測始終成為一種可能出現的情形。
為何取消瑞士法郎與歐元掛鉤的匯率下限會釀成如此「血案」？必須從美國衍生品交易數據看起。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈數據顯示，截至本月13日，也就是瑞士央行公佈上述決策兩天前，外匯期貨投資者押注瑞士法郎對美元走低的淨 空倉增至2.6444萬份，這類倉位市值達32.4億美元。瑞士央行的「食言」決定一經公佈，瑞士法郎對美元匯率應聲猛漲，漲幅高達21%。
美國券商Amherst Pierpont Securities的策略師Robert Sinche向彭博表示，瑞士法郎漲幅太大，突破了所有人合理的止損位，過去兩天許多交易者都在補進空倉。今後還會持續大量空倉回補。
當賣空的交易者試圖回購價格未跌反漲的證券時，就出現所謂空倉回補。在匯率急劇上漲的衝擊下，瑞士法郎上述巨量空倉可以想見面臨巨額損失。
事實上，如果不是瑞士央行意外突襲，瑞士法郎匯率幾乎毫無「翻身」可能。在歐洲央行近期將要推出全面QE的市場預期推動下，本月5日和13日歐元對 美元匯率連創九年新低。而瑞士央行要履行瑞士法郎對歐元匯率不得低於1.20的承諾，就不得不大量買入流入國內的歐元「熱錢」，成為市場上唯一的歐元對瑞 士法郎匯率「多頭」。
這樣的匯率保衛戰已使瑞士央行不堪重負，目前瑞士外匯儲備佔GDP比重已經從2011的30%左右一躍升至如今的70%以上。面對資產泡沫風險加劇、瑞士法郎被嚴重低估的前景，瑞士央行出此「食言」之舉也不難理解。至少現在瑞士法郎迅速擺脫了被低估的風險。
彭博以購買力數據衡量發現，經歷了近日高漲，瑞士法郎躍升為高估程度最嚴重的G10貨幣。瑞士法郎對美元和歐元的匯率分別高估了27.5%和26.5%。
華爾街見聞昨日文章提到，花旗分析師預計，瑞士央行今後可能增加恢復瑞士法郎與歐元匯率掛鉤的可能性，以此創造雙向市場交易。除非明確表示「永遠不」與歐元掛鉤，否則瑞士央行可能讓掛鉤的猜測始終成為一種可能出現的情形。
